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      【徐州配资公司】中国股市可以做A股T+0吗

      放大字体  缩小字体 发布日期:2018-12-23  来源:股票配资  浏览次数:4609
      核心提示:  【徐州配资公司】中国股市可以做A股T+0吗  我们都知道,如今,随着互联网经济的快速发展,越来越多的人选择进行期货投资,
         【徐州配资公司】中国股市可以做A股T+0吗


        我们都知道,如今,随着互联网经济的快速发展,越来越多的人选择进行期货投资,但是,大家真的都了解期货投资吗?知道什么是A股T+0交易吗?知道我国为什么禁止A股T+0交易?只能允许进行T+1交易吗?中国A股的交易规则是T+1模式,也就是说今天买入的股票要下一个交易日才能卖出。但是,也有不少炒股高手也在进行T+0的操作。那么,中国股市究竟能不能用T+0呢?
      徐州配资公司


        中国股市可以做T+0吗


        答案是不能!


        其实,股票市场在建立之初并没有T+0交易(即当天买入股票可以当天卖出的交易方式),1992年5月上海证券交易所在取消涨跌幅限制后实行了股票的T+0交易,随后,1993年11月深圳证券交易所也取消了T+1交易(即当天买入的股票不能卖出,只能在第二个交易日以后才能卖出的交易方式),实施了T+0交易。


        但是,由于当时股票市场各方面条件不成熟,监管缺乏经验,以及股市连续的低迷和过度投机现象比较严重,因此管理层决定在1995年1月1日开始取消股票的T+0交易,改为T+1交易。我们利用延迟股票买卖时间、降低股票交易效率的办法,在一定程度上适应了当时股票市场的状况。但是随着我国股市的不断发展,不断完善,T+1交易的某些弊端也日益显露。


        第一,T+1交易不利于股市投资者及时规避投资风险。当投资者在股票市场中买入了一支股票,如果在当日即发现判断失误,股价大幅下跌,但是投资者没有办法在当日卖出股票,迅速地止损、避免风险的扩大,投资者只能在第二天以后才能卖出股票,有可能给投资者带来巨大的风险和损失。


        第二,T+1交易极大地降低了股票市场资金使用的效率,降低市场的流动性。T+1交易使股票买入后,必须第二日才能卖出,人为延长了同一股票买卖过程的时间,使交易效率明显降低,相对降低了市场流动性。


        第三,T+1交易不利于股票市场的活跃。当股票市场处于连续低迷状态的时候,T+1交易容易导致股票成交量的急剧萎缩,投资者信心不足。同时,也引起证券公司经纪业务佣金的迅速减少,导致其效益低下。


        第四,股市现货的T+1交易与股指期货的T+0交易无法匹配,难以发挥股指期货套期保值的作用。因为股指期货当天买入,当天就可以卖出,可是,股票现货当天买入当天不能卖出。股票现货的隔夜操作不仅会导致巨大的风险,也使投资者难以利用股指期货来规避风险。


        第五,T+1交易有可能成为机构操纵价格谋取利益的手段。机构可利用投资者在买卖股票过程中的时间分离,操纵股价:第一天,采取推高股价的办法误导投资者跟进买入,而第二天,机构有可能采取打压股价制造恐慌的方法,迫使投资者割肉卖出,从而利用股票买卖的时间差谋取不当利益。


        因此,在当今的配资市场当中,A股T+0已经逐渐的消失,但是我们还是需要了解和掌握它,这样对于之后的T+1交易的深入了解有一个帮助作用。在这样的目的之下,我们就必须来学习什么是A股T+0交易了。按照目前的股票交易规则来说,目前我国并不能进行T+0的交易。但是出于对目前股市的考量,已经有政协提出恢复T+0的提案,也许在不久的将来会恢复的。


        二、【徐州配资公司】A股T+0的市场影响


        近年来,通俗的来说,当天买入A股,当天就进行交易的方式就是A股T+0交易模式,A股T+0这种交易方式虽然已经退出了中国的期货交易市场,但是他留给投资者们的感受却不是那么容易消退的。随着市场对股票T+0的呼声越来越多,很多人认为我国股市可能会恢复T+0交易制度。今天,我们就来说一说股票T+0究竟有没有希望恢复呢?股票T+0对市场影响几何?


        股票T+0的市场影响


        股票T+0对市场的影响


        众所周知,交易制度对于市场的活跃程度有着重要的影响。


        在“T+0”的交易制度下,一笔资金可以多次交易、反复买卖,在不增加市场资金存量的情况下,有效地提高市场的流通性、活跃程度和交易量,可以产生明显的资金放大效应。在市况较弱的情况下,“T+0”交易制度一方面有利于减少投资者的投资风险,另一方面也将为投资者提供更多的短线交易机会,有助于投资者提高其盈利水平。


        在当前管理层已经实施“证券交易佣金浮动制”、投资者交易成本有所下降的情况下,也为实施“T+0”回转交易提供了必要的技术准备。实施“T+0”回转交易,还可为国家带来更多的印花税收入、为市场带来更多的短线机会、为券商带来更多的佣金收入,有利于“多赢”局面的形成,在一定程度上刺激当前交投清淡的弱市格局。但是,“T+1”到“T+0”的变革仅仅是交易制度上的一项技术性改革措施,尽管其对活跃市场具有一定的积极作用,但并不能从根本上改变市场牛市或熊市的根本特征,市场走势的根本好转仍然有待于上市公司业绩和整体宏观经济形势的改善。


        股票恢复T+0交易制度会怎样?


        如果说A股实行t+0,可以肯定的告诉投资者一定是散户受到的冲击会更大;韭菜被割的更多次;散户交易税收与佣金增加的更多;散户差错率更高;最终的结果是散户损失更快更猛。这是肯定的结局毋容置疑。


        第一,机构投资者信息资源,研究团队,技术力量,技术手段,计算机应用技术ai使用上更有优势。机构投资者资金量大,具有实力聘用国内甚至世界级证劵机构咨询与技术人员。其格局观与看市场的全面性与波段预测是散户无法可比。


        第二,机构投资研究实力不是停留在市场表面的研究上,而是深入上市公司从采购到仓储再到加工,成品和销售等为全过程的调研。散户多数是不具备这个能力的。


        第三,从实盘操作上,大家都知道资本市场是在法律允许的条件下,资金是占有优势地位,是被世界被中国股市证明了的经验。例如:乐视网(行情研报)复盘后,11个跌停开板后,机构活动特征明显。每天交易换手率在8~15%之间,最大时达到29%。交易手数是在几百首与上千手之间。试想如果没有机构的博弈会有这么大的换频率与交易量。我们用最简单的方法计算乐视网每年交易日200天估算要20多倍,就交易印花税与佣金按照万分之2.5就要到达年万分之500还多。就是股票的成本要增加5~8%左右的成本。这块的费用一定会有投资者负担。如果实行t+0后,交易次数的增加是必然。因此,并不会给散户带来降低成本的实际机会,到是增加与抬高股票的整体成本。


        第四,t+0不利于国家资本市场的整体实力,特别是增加了市场整体成本与负担。也会加剧上市公司股票的波动与波幅。会对上市公司经营带来副作用,进而影响实体经济的发展。


        A股T+0作为一种日内双向交易模式,为什么会在国内废止,你已经了解了吗?但是哪怕在国内已经废止,也受到了许多投资者的喜爱。大家如果连A股T+0这个的基础都完全不懂,那么,在金融投资理财的道路上,很有可能遇到很多的障碍。所以慎重选择t+0是对中国股市稳定发展是利大于弊的事情。特别是一些对t+0抱有幻想的散户必须要有的警惕。千万不要凭想当然办事,而是要建立在数学模型与数据量化基础上计算。


        三、【徐州配资公司】A股T+0可使券商经纪收入至少放大1倍股指影响中性


        受益于T+0推出预期,配资是什么意思?配资其实是一种融资的方式,利用自己有限的本金,加上配资公司的帮助进行融资,A股T+0就是股票配资的一种交易模式,我们今天在了解了什么是股票配资的基础上来看看A股T+0。周一券商股全线大涨。


        近期有消息称,监管层正在研究大蓝筹T+0交易可行性,试点暂定为上证50[0.45%]标的证券。上周五,证监会新闻发言人表示,A股T+0交易不存在法律障碍,但尚未有推出时间表。


        在这一利好刺激下,周一非银行金融板块涨幅接近3%,其中,广发证券[0.22%资金研报](000776.SZ)、光大证券[0.74%资金研报](601788.SH)、方正证券[0.34%资金研报](601901.SH)涨幅均超过5%。


        但在另一方面,为政策所寄望的蓝筹股,并没有表现出应有的强势。


        当日上证综指涨幅不到1%,大幅跑输创业板。


        A股仿佛走上了十字路口。一方面是居高不下的创业板估值,另一方面是蓝筹股在监管层的呵护之下不为所动。


        T+0意在蓝筹


        市场对蓝筹股T+0的预期,最早来源于今年3月。当时上交所理事长桂敏杰曾表示,虽然T+0会提高市场活跃程度,但其杀伤力也很大,可以说是一把双刃剑,是否要改成这种交易方式,监管层还在研究当中。


        目前,世界上各大主要股票市场普遍实行T+0制度,如美国、欧洲、日本、香港等。


        对此,券商人士认为,对证券市场而言,T+0的制度将更加有利于资金流动和价值发现。


        其中券商股最为受益。


        中信建投证券在其报告中表示,T+0制度是一个方向,而券商是T+0交易的最大受益者。经过测算,即便仅仅是ETF基金实现T+0,保守估计也可贡献18%-20%的增量佣金收入,相当于总收入的7%-8%。ETF由于套利交易的原因,T+0后交易量可能会放大几百倍。对于个股而言,交易量放大无法与ETF相比,但即使仅放大一倍,对券商而言也是巨大的增量收入。


        统计显示,2012年券商经纪业务收入占总收入的比例约40%,放大一倍,意味着收入增长40%,由于成本费用相对固定,利润的增长还将不止于此。


        目前而言,尽管对于“T+0”制度的短期进度仍不明朗,但是从长期趋势来看,核心交易制度向成熟资本市场看齐也将是发展的大方向。


        而券商股也出现分化。


        当日经纪业务实力雄厚的大券商明显跑赢中小券商。太平洋[0.44%资金研报](601099.SH)、西部证券[-0.13%资金研报](002673.SZ)、国海证券[0.59%资金研报](000750.SZ)、山西证券[2.72%资金研报](002500.SZ)等中小券商,涨幅均在4%以下。


        股指影响中性


        而T+0对股指走势的影响则较为中性。


        广发证券在其报告中表示,“T+0”制度对股指走势的短期影响正面,中长期影响中性。对股指波动率影响较小,对股市成交量的影响正面。


        历史来看,当上交所在1992年12月24日开始执行A股“T+0”,股指由此前的横盘震荡开始迅速上扬,不到2个月时间,股指上涨了1倍,但随后逐渐回调并接近执行“T+0”之前的水平;而当上交所在1995年1月3日开始重新恢复A股“T+1”,股指由此前的震荡小跌转为直线下跌,但随后逐渐回升恢复到“T+1”之前的水平。


        回顾历史上上证A股和深证A股由“T+1”转为“T+0”时,成交量均出现了显著上升,反之,恢复“T+1”之后,成交量显著下降。


        创业板一枝独秀


        虽然政策力推大盘蓝筹,但是创业板与沪深300的分化,却呈进一步加剧之势。


        7月15日,上证综指涨幅为0.98%,沪深300上涨1.40%,而创业板指[1.11%]数大涨3.95%。而从年初至今,沪深300下跌了8.55%,而创业板指数上涨了59.63%。


        虽然市场上唱空创业板的声音不断,但创业板却是越战越勇。


        国金证券[0.59%资金研报]在其7月策略报告中指出,随着中期报告即将揭幕,创业板和中小板中的大部分个股,或将接受业绩下调的洗礼。


        在其看来,年初以来,市场对创业板业绩增长预期不断被上调,目前达到了52%。


        兴业证券[0.67%资金研报]在报告中表示,预计随着货币市场季节性紧张逐步缓解,IPO重启和中报业绩预告逐步临近,在创业板内部也会出现分化。


        “IPO发行重启后,读了以上的文章,你了解了A股T+0是怎么进行交易的了吗?虽然我们现在已经用不上这种交易模式,但是他对我们使用T+1这种模式还是有一定的帮助的,不要因为他已经被废止,就完全的不重视他。新股发行的估值肯定被压低。同样行业的公司,新股只有20倍估值,创业板却有50倍估值,结果要么新股炒起来,要么创业板跌下去。”有券商研究人士向记者表示。
       
       
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